滴滴上市前，一场眼花缭乱的扩张

滴滴第N次的IPO传闻，不变的依然是“不予置评”的官方回复。

在传闻两天后，7月22日，滴滴副总终于作出了回应：IPO不是当前最优先事项，公司目前暂无相关计划。

此前有报道称，滴滴出行正与投行洽谈，计划最快年内在香港首次公开发行（IPO），目标估值超过 6000 亿港币，约 800 亿美元，有望成为近年来香港市场规模最大的 IPO 交易之一。今年以来，滴滴不断扩大自己的版图，试水的跑腿、货运、社区电商等新业务，加码无人驾驶、数字货币等业务，让人看的有些眼花缭乱。

目前，滴滴旗下已覆盖网约车、顺风车、代驾、租车、单车、大巴、金融、外卖、货运、跑腿、团购等业务。其中一些新业务，按滴滴程维的说法是其“探索的新赛道”。

在新赛道上跑马圈地的背后，滴滴自身的主营业务进入瓶颈期，再加上共享出行“先驱”优步（UBER）在美市值仅500多亿美元的对标天花板，滴滴在一级市场的估值颇有压力，迫切需要一些新的故事，才能容纳其高估值。

但是滴滴扩张的这些领域，高手林立，新业务并不那么好做，滴滴不断跨界背后，显示了其作为出行巨头的野心，也有其资本估值的焦虑。

四处扩张的滴滴

滴滴，最近天天有大事，IPO传闻只是其一。

7月20日，滴滴拼车正式更名为青菜拼车，公司采用全新品牌标识，邀请人气偶像朱正廷、黄明昊担任新品牌大使。

同一天，滴滴货运在北京、上海、广州、重庆等全国30城上线，这是滴滴货运第二批大规模上线的城市。今年6月，滴滴宣布进军货运领域，并在成都和杭州两地上线货运业务，其官方宣传称上线首日，两城总订单即突破一万单。

6月27日，滴滴还首次面向公众开放了自动驾驶服务，其自动驾驶部门已完成了逾5亿美元的融资，由软银 “愿景基金2期”领投。滴滴出行表示将加大自动驾驶、车路协同及相关AI技术投入，并招聘了多达200名员工。计划到年底将员工增加到500至600名。

再往前则是今年3月，滴滴在上海、深圳、重庆等21个城市上线跑腿服务。跑腿代购服务与闪购、美团跑腿类似，提供蔬菜水果、药品、鲜花等商品代购。滴滴方面介绍，首批滴滴跑腿员由滴滴代驾司机担任，代驾司机日常骑行电动车接单。

疫情期间，滴滴明显加快了拓新速度，除了跑腿业务，滴滴还试水社区团购，上线“橙心优选”，主打低于市场价的秒杀产品，目前该业务已经在多个城市上线。对此，滴滴方面表示，和跑腿、货运等类似，橙心优选也是对新业务的尝试探索之一。

现在的滴滴，已不止是两条腿、四条腿的问题，除了主营滴滴快车、专车、顺风车、代驾、单车、大巴等业务外，还有新的跑腿、货运、社区团购等业务。尤其是今年新上线的业务，与滴滴主业有些“风马牛不相及”，不少人表示“看不懂”。

但如果用一个词概括，那就是本地生活服务，滴滴在出行之外，开始讲一个新故事——打造生活服务闭环。

本地生活业务，本身没有什么秘密，互联网企业只要拥有自己的流量入口、场景优势，可以轻易地复制，如今这个赛道上已是非常热闹，除了“饿了么”、“美团”，还有顺丰、哈啰、闪送这样的新手。

早在2018年，滴滴曾推出外卖业务，首批在南京、长沙、福州等9个城市上线。其后滴滴又传出孵化酒店业务的消息，但没了下文。2019年，滴滴把重点放在了安全与出行相关的领域上，很少谈及本地生活服务。

2020年，本地生活服务又出现在滴滴的拓展版图中，滴滴希望通过打车融合到吃喝玩乐的本地生活中，抢占场景和入口。

只不过，在本地生活领域，美团、饿了么早已建立强大的护城河，滴滴想进入这个领域并非易事。尤其是本地生活新业务，无论是组织形式、管理模式、运营模式等，比滴滴两轮、四轮生意复杂的多。

滴滴主业的天花板

目前，滴滴依然是网约车市场的霸主，但是滴滴的瓶颈依然明显，尤其是滴滴顺风车此前安全事件带来的阴影仍在。

在今年的4月16日，滴滴召开内部2020年度战略会，滴滴出行CEO程维在公司战略会上公布了未来3年的战略目标，即“0188”：安全是滴滴发展的基石，没有安全一切归0；3年内实现全球每天服务1亿单；国内全出行渗透率8%；全球服务用户MAU超8亿。

在战略会上，程维表示，滴滴国内业务将双曲线推进，一是持续完善一站式出行平台，四轮（网约车、出租车、代驾和顺风车）、两轮（青桔单车和电单车）和地铁公交等公共出行将服务更多用户。二是小桔车服、自动驾驶、金融、智慧交通等业务持续发力，同时探索新赛道。

今年5月，在全球网约车企业都受到疫情打击时，滴滴总裁柳青表示：“滴滴目前没有裁员或筹集资金的计划。”　据其透露，目前滴滴在中国的乘车量已达到新冠病毒暴发前水平的60%至70%，且滴滴核心网约车业务已经开始盈利。

不过，据第三方数据显示，滴滴在网约车市场中占据的市场份额已超60%。天花板初现，滴滴想在该市场中实现更大突破显然颇为困难。目前，中国网约车市场已经形成了“多足鼎立”的格局，除了首汽约车、神州专车等传统网约车，还有曹操出行、T3出行等“新势力”。此外，美团、高德等企业也通过聚合模式跨界加入网约车战场。

国内竞争者众，滴滴还将市场转向海外，今年3月，滴滴正式开启巴拿马业务，这是继巴西、墨西哥、智利、哥伦比亚、哥斯达黎加后，滴滴涉足的第6个拉美国家。事实上，拉美地区也是滴滴的海外重点战场，但在这里，滴滴面临着一个劲敌——Uber。

两轮车领域的较量也不轻松，这里形成了三足鼎立格局：美团、哈啰，青桔。今年4月，青桔宣布完成10亿美金巨额融资。几乎同时，美团宣布要加大在两轮业务的投入，一时间，一些城市共享单车大战时隔多年后再起。

而在滴滴1亿单目标中，青桔要完成4000万目标，2020年计划上线20余个城市，投放200万辆，且重点布局一二线城市，成为一次共享单车的大跃进。

老赛道新赛道的双重焦虑

目前，各路资本持续涌入滴滴。

今年4月17日，滴滴的青桔单车获得君联资本及国外大基金A轮超10亿美元融资；4月21日，青桔单车再次拿到君联资本、软银中国的1.5亿美元B轮融资，今年5月，滴滴出行自动驾驶部门完成了由软银领投的超5亿美元的融资。

这八年时间，历经19轮融资，滴滴出行融资总额合计超200亿美元，这背后有腾讯、阿里、高瓴资本、软银集团、丰田等多位明星股东。

但是，滴滴的估值却没有一路水涨船高。2017年年底，滴滴在新一轮40亿美金融资中估值约为560亿美元。

2018年7月，有媒体报道称，滴滴预计于2019年下半年进行IPO，彼时估值约550亿美元，预计最终上市时市值达700至800亿美元。

2019年7月，滴滴出行13.75万股股份于上海联合产权交易所公开挂牌转让，公司整体估值为550亿美元（约合3892.35亿元人民币），该股权转让出售价按照整体估值475.44亿美元进行。

去年10月，据媒体报道称，滴滴部分股东开始寻求把自己手中的股权变现，其中有两位中国和美国的滴滴原始股东拟出售股份，分别按400亿美元和430亿美元的估值叫价。不难看出，尽管资本持续注入，但是，滴滴在一级市场的估值却没有多大进展，很多时候停滞不前，甚至倒退。

这些数字停滞背后，一方面受滴滴顺风车安全事件影响，另一方面，滴滴至今仍在亏损中。

公开报道，滴滴2018年全年亏损为109亿人民币，其中在司机补贴方面共计投入113亿元；2017年亏损为25亿人民币。

如今，网约车市场日趋饱和，以此为主营业务的滴滴需要找到一个更大的想象空间，讲一个更好的故事，才能承载如此大的估值。这也是网约车之外，滴滴在今年上半年还先后试水跑腿、货运、社区团购等多项业务的原因。

但这些赛道上，强敌林立，像货运市场早已被货拉拉、快狗打车等企业分割，作为货运市场后来者的滴滴面临多重挑战，跑腿业务同样面临美团、闪送等对手，而“社区团购”则是一个一点也不新鲜的老故事。无论是四轮车、两轮车传统业务，还是今年开始试水的跑腿、货运、社区电商等新业务，滴滴的老赛道、新赛道上都是压力巨大。

滴滴不断尝试、跨界开展新业务，除了扩张的野心，还有背后的焦虑。滴滴的新三年“0188”计划实施情况，决定了滴滴在未来IPO之时资本市场对其估值的高低，滴滴眼花缭乱的跨界扩张，则一定程度上反映了滴滴对估值的焦虑。